Abracadabra: La volatilità di alcune cryptovalute posso pregiudicare l’utilizzo. Pertanto, le stablecoin sono diventate una parte essenziale del sistema DeFi

Non c’è ancora consenso sul metodo migliore per creare una valuta stabile sulla blockchainn. Sebbene USDT sia la stablecoin più popolare, molti credono che sia un gigantesco castello di carte in grado di mandare in crash l’intero sistema. D’altra parte, la principale stablecoin decentralizzata, DAI, ha la sua serie di problemi, come l’alta percentuale di USDC come asset collateralizzato, che è incompatibile con i sostenitori del decentramento.

Molti nuovi prodotti sono entrati nel mercato cercando di incorporare i migliori elementi dei grandi giocatori. Ecco Abracadabra, un progetto polarizzante che è passato inarrestabilmente da un TVL di meno di 300 milioni di dollari all’inizio di settembre a 4,4 miliardi di dollari. Con Ethereum che occupa il 78% della sua quota di mercato di TVL, Abracadabra sta guadagnando slancio anche su altre blockchain, attualmente supportando Arbitrum, Avalanche e Fantom e BSC. Ecco come Abracadabra è cresciuto così rapidamente:

Creare un’esperienza multifunzionale e completa

Abracadabra ha funzioni leggermente diverse per diverse catene. Nel caso di Ethereum, che ha il TVL più alto, attualmente ha funzioni di farm, prestito, puntata e strumenti (inclusi bridge, swap e analisi).

Prestito

L’attività principale di Abracadabra si basa sul prestito e la differenza eccezionale rispetto ad altri protocolli di prestito eccessivamente garantiti è il supporto di token fruttiferi (ibTKNS) come garanzia. Ad esempio, i certificati ibTKNS ottenuti da asset depositati in Yearn a yVaults possono ancora essere utilizzati come garanzia per prestare stablecoin ad Abracadabra, che sono MIM (Magic Internet Money). Ciò consente di preservare gli interessi sull’attività originale e allo stesso tempo di prendere in prestito fondi per ottenere liquidità aggiuntiva.

La maggior parte della garanzia attualmente supportata da Abracadabra rimane prevalentemente ibTKNS, insieme ai token a sostegno:

  • AGLD, il token di governance della comunità di Loot, un progetto NFT
  • ALCX, il token di Alchemix
  • FTT, il token utilizzato per sostenere l’intero ecosistema FTX
  • FTM, il token di Fantom
  • UST, la stablecoin nativa di Terra
  • shiba
  • SPELL e sSPELL, i gettoni di Abracadabra
  • Il MIM totale preso in prestito da questi pool di cui sopra è compreso tra 170.000 e 6.000.000, che non è grande rispetto ai 300 milioni massimi di pool ibTKNS.

Tuttavia, possiamo notare che Abracadabra non è soddisfatto del solo utilizzo di ibTKNS e ha ampliato gli utenti di queste nuove catene aggiungendo altri token di catena come garanzia. Le commissioni da pagare per il prestito non sono solo interessi, ma anche una commissione di prestito una tantum pagata al momento del prestito. La commissione di prestito segue lo stesso schema di Liquity e verrà aggiunta direttamente all’importo del debito dovuto dal mutuatario. Gli interessi e le commissioni sui prestiti addebitati dai diversi pool variano.

Potenzialmente sono previste anche commissioni di liquidazione, che in genere sono del 3% per ibTKNS supportati da stablecoin e del 12,5% per ibTKNS con rischio di volatilità del prezzo. Tuttavia, la liquidazione viene attualmente eseguita da robot, quindi non esiste un’interfaccia utente per operare. Il tasso di garanzia si basa anche sul fatto che la garanzia sia una partizione di stablecoin, che è fondamentalmente del 90% per le stablecoin e tra il 50% e il 90% circa per altre garanzie con fluttuazioni di prezzo.

Abracadabra consente inoltre all’utente di aggiungere la leva direttamente al prestito regolando il rapporto di garanzia e il numero di cicli per aumentare la leva finanziaria. Questo prestito flash sarà completato in un’unica transazione, che può ridurre significativamente le tariffe del gas.

La funzione di leva finanziaria aiuta automaticamente gli utenti a convertire il MIM preso in prestito in USDT e a depositare questi USDT in Yearn Vault per ottenere yvUSDT, e questi ibTKNS verranno depositati ad Abracadabra per essere utilizzati come garanzia. Mentre l’APY complessivo viene aumentato, l’utente non riceverà alcun MIM.

Ci rendiamo conto che queste operazioni possono essere complesse, dunque, cerchiamo di capirne meglio con un esempio:

  1. Gli utenti depositano $ 1.000 di asset nel pool stETH di Yearn’s Curve con un APY del 3,6%
  2. Ottieni ibTKNS yvcrvSTETH per continuare a depositare nel pool yvcrvSTETH ad Abracadabra per prendere in prestito MIM
  3. L’interesse di prestito del pool di Abracadabra è dello 0,5%, il rapporto di garanzia massimo è del 75%. In altre parole, l’utente può prendere in prestito fino a 750 MIM
  4. Equivalente l’utente in realtà ha bloccato solo $ 250 di risorse ma può ottenere $ 1000 per l’APY principale del 3,1%, i restanti $ 750 utenti possono spendere o fare altri investimenti.
  5. Le commissioni coinvolte nell’intero processo sono lo 0,5% di interesse sui fondi presi in prestito e una commissione di prestito una tantum dello 0,5%.
  6. A questo punto, se scegli di aumentare la leva finanziaria, attraverso 10 loop, puoi prendere in prestito circa 3,8 volte il MIM originale, a quel punto l’APY può essere aumentato al 13,5%, che è quasi quattro volte più grande dell’APY originale.

È importante notare che il prezzo di liquidazione aumenta anche all’aumentare della leva finanziaria, il che significa che le fluttuazioni del rischio che gli utenti possono tollerare si riducono gradualmente. Una volta liquidato, l’utente non possiederà più alcun asset e gli utenti devono valutare attentamente il loro livello di tolleranza al rischio quando utilizzano una leva finanziaria elevata.

Farm

Gli utenti possono guadagnare il token SPELL di Abracadabra puntando i token LP. Le coppie ETH-SPELL e MIM-ETH di Sushiswap sono attualmente supportate su Ethereum e i token LP di MIM-3LP3CRV sono supportati su Curve per il mining di liquidità.

L’APY su Curve di Abracadabra ha superato il 10,9%, oltre a una ricompensa SPELL del 5,09%, e ha superato la classifica del volume di Curve. Abracadabra sta lavorando abbastanza duramente per mantenere la fiducia degli utenti nella stablecoin MIM e per mantenere stabile il prezzo MIM sul mercato.

Stake

Gli utenti possono puntare SPELL ottenuto da Farm per ricevere sSPELL e partecipare al meccanismo di condivisione delle commissioni di Abracadabra. Le puntate hanno un tempo di blocco di 24 ore.

Strumenti

Abracadabra fornisce anche un Bridge direttamente integrato da AnySwap, che consente di scambiare i MIM degli utenti direttamente tra loro su Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Fantom e BSC. Swap può passare direttamente a Curve per lo scambio tra MIM e DAI, USDC, USDT.

Recentemente, una funzione di analisi, è possibile visualizzare direttamente la panoramica della situazione dei prestiti Abracadabra e la situazione dei dati di liquidazione. Puoi anche prestare attenzione alla dashboard di Abracadabra nel sito Web ufficiale di Footprint Analytics per comprendere i dati chiave del protocollo.

I tre token principali: MIM, SPELL, sSPELL

Simile al modello di Liquity, Abracadabra presta una stablecoin di MIM ancorato all’USD; SPELL è il suo token di incentivazione del protocollo. sSPELL è il token ottenuto tramite lo staking di SPELL per la condivisione delle commissioni e la governance.

MIM

Il meccanismo valutario stabile di MIM si basa fortemente sull’arbitraggio. Simile a DAI, il costo del capitale di MIM è regolato attraverso il tasso di conio come un modo per influenzare l’offerta e la domanda per la valuta di MIM. Allo stesso tempo, la profondità del pool MIM viene approfondita attraverso un APY elevato e incentivi su Curve per fornire ricompense di estrazione di liquidità per coppie di token specifiche di Sushiswap in Farm per garantire la stabilità e la liquidità del MIM nel mercato.

Come osservato dai dati di Footprint Analytics, il prezzo attuale di MIM è rimasto relativamente stabile, fluttuando sostanzialmente tra $ 0,97 e $ 1,01, e non è stato ancora seriamente disancorato. La capitalizzazione di mercato di MIM ha superato di gran lunga quella del suo predecessore LUSD. MIM è anche al sesto posto dopo UST tra le stablecoin, il che mostra che quando viene sfruttata la liquidità di ibTKNS, anche la domanda per questo è piuttosto forte.

SPELL

SEPLL si guadagna principalmente puntando i token LP in Farm (il pool di Curve deve essere passato all’interfaccia Curve per funzionare). Come token di governance, SPELL è simile a MKR in quanto può essere utilizzato per regolare i parametri del protocollo. Il rapporto di allocazione di SPELL mostra che il team si è impegnato molto negli incentivi alla liquidità, con il 45% che va al pool MIM-3LP3CRV e il 18% all’ETH-SPELL nella coppia di token Sushiswap.

Il prezzo di SPELL è di soli $ 0,18 a partire dal 17 novembre e il token LQTY di Liquity, che ha un modello simile, ha un prezzo di $ 13,73 (LQTY non ha funzioni di governance), quindi SPELL è ancora lontano dal suo predecessore in termini di prezzo del token.

sSPELL

sSPELL viene acquisito principalmente tramite lo staking di SPELL in Stake. sSPELL, oltre ad essere un token di governance, aiuta i titolari a catturare gli interessi, le commissioni di prestito e le commissioni di liquidazione dal protocollo. Secondo il fondatore Squirrel, una delle salse segrete per il successo di Abracadabra è il generoso meccanismo di distribuzione delle commissioni che dà ai titolari di sSPELL una quota del 75% della commissione di interesse; e il 10% della commissione di liquidazione viene distribuito anche ai premi sSPELL settimanali.

Analogamente alla relazione SUSHI/sSUSHI, il numero di sSPELL rappresenta una quota del pool di commissioni. Quando un utente ritira il suo SPELL, riceverà nuovamente entrate aggiuntive sotto forma di SPELL. Nell’interfaccia Stake l’utente è in grado di vedere il rapporto sSPELL – SPELL e man mano che vengono aggiunte più commissioni, il valore di 1 token sSPELL diventerà sempre più alto.

Conclusione

Abracadabra prende le parti buone di MakerDAO e Liquity e mette un’altra iterazione sul mercato del prestito di stablecoin eccessivamente garantito. Ma è più aggressivo, con una maggiore varietà di asset come garanzia e allo stesso tempo legandolo ai rischi di altri protocolli e catene. La possibilità di aumentare rapidamente la leva finanziaria è conveniente, ma anche rischiosa.

Come con Liquity, i fondatori di Abacadabra sono forti sostenitori del modello decentralizzato per DeFI. E mentre Liquity ha un meccanismo di liquidazione più chiaro, Abracadabra è più aggressivo nell’espansione dei pool esterni e dei casi d’uso.

Sebbene sia ancora impossibile scegliere un vincitore tra questi due progetti, è chiaro che la DeFi avrà progetti decentralizzati forti in futuro. Crypot-Blog.IT ricorda che il contenuto non costituisce un consiglio di investimento.

Fonte