I fondatori di Three Arrows Capital parlano delle 3 operazioni fallimentari che hanno contribuito al crollo dell’azienda

I due co-fondatori del crypto hedge fund Three Arrows Capital (3AC), recentemente fallito, Su Zhu e Kyle Davies, hanno rotto il loro silenzio in una nuova intervista a Bloomberg.

Zhu e Davies attribuiscono il rapido crollo della 3AC a speculazioni eccessivamente ottimistiche da parte loro, con Zhu che afferma di si posizionarsi per un tipo di mercato che alla fine non si è verificato. Davies ha fatto eco: “Abbiamo creduto in tutto fino in fondo”.

Nella loro lunga autopsia, Zhu ha detto che non è stata una sorpresa che 3AC abbia chiuso e dichiarato bancarotta, insieme a Celsius e Voyager. Non sono stati gli unici a sentire il freddo di un inverno crittografico.

Istituti di credito come Vauld e BlockFi hanno avuto problemi di liquidità, mentre alcuni dei nomi in cima, come Coinbase, Gemini, OpenSea e Blockchain.com, hanno annunciato licenziamenti di massa. Zhu ha detto:

“Abbiamo il nostro capitale, abbiamo il nostro bilancio, ma poi prendiamo anche depositi da questi prestatori e poi generiamo un rendimento su di loro. Quindi, se ci occupiamo di raccogliere depositi e quindi generare rendimenti, allora questo, sai, significa che finiremo per fare operazioni simili”

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Le azioni che hanno affondato la nave

Nella loro intervista, Su Zhu e Kyle Davies attribuiscono il crollo di 3AC alla sovraesposizione a Terra, allo staking di Ethereum e alla fiducia in Bitcoin di Grayscale. Zhu ha detto che nel caso di Terra, inizialmente non ha visto alcuna bandiera rossa:

“Quello che non ci siamo resi conto era che Luna era in grado di scendere allo zero effettivo nel giro di pochi giorni e che questo avrebbe catalizzato una stretta creditizia in tutto il settore ciò eserciterebbe una pressione significativa su tutte le nostre posizioni illiquide”.

“Abbiamo iniziato a conoscere Do Kwon su base personale quando si è trasferito a Singapore. E ci siamo sentiti come se il progetto stesse per fare cose molto grandi e avesse già fatto cose molto grandi. Se avessimo potuto vederlo, ora come ora, era potenzialmente attaccabile in qualche modo, anche il fatto che era cresciut, era troppo grande, troppo velocemente.

Un altro commercio popolare tra le società crittografiche in difficoltà è stato lo staking di Ethereum, o stETH. Ogni stETH sarà in teoria riscattabile per un Ethereum dopo che la rete sarà migrata a un meccanismo di consenso proof-of-stake (PoS) a settembre.

Tuttavia, uno degli effetti a catena del crollo di Terra è stato che stETH ha iniziato a perdere il suo punto di partenza. Ciò ha attirato i trader opportunisti a scommettere contro il token.

Zhu ha anche attribuito il crollo di 3AC all’esposizione a Bitcoin Trust (GBTC) di Grayscale, un prodotto di investimento per investitori istituzionali che desiderano esposizione a Bitcoin senza i rischi di detenerlo direttamente. GBTC è attualmente scambiato con uno sconto del 30% su BTC.

Zhu e Davies

Su Zhu ha affermato che il motivo per cui i fondatori di 3AC sono rimasti praticamente in silenzio nelle ultime cinque settimane non era perché erano in fuga con il capitale, ma perché sentivano che le loro stesse vite erano state minacciate.

“Per Kyle ed io, ci sono così tante persone pazze in criptovalute che hanno fatto minacce di morte. Riteniamo che sia solo l’interesse di tutti se possiamo essere fisicamente protetti e mantenere un basso profilo”.

Martedì scorso, Zhu ha rotto il suo silenzio di un mese su Twitter per pubblicare screenshot di una recente e-mail di Advocatus Legal LLP, l’azienda assunta da 3AC, che è stata inviata ai rappresentanti legali dei liquidatori dell’azienda, Teneo.

Nella lettera, gli avvocati di 3AC hanno chiesto ai liquidatori di Teneo se avessero menzionato nel loro deposito dell’8 luglio al tribunale fallimentare degli Stati Uniti le “minacce di violenza fisica” che i fondatori della 3AC e le loro famiglie stavano ricevendo.

Quindi 3AC potrebbe nascondersi da investitori scontenti, ma non si stanno più nascondendo dal pubblico. Non c’è dubbio che questa sia la fine della strada per l’hedge fund; per ora, tuttavia, la coppia è concentrata sull’adempimento dei propri obblighi nei confronti dei creditori e, alla fine, sul trasferimento a Dubai, molto probabilmente a causa del suo approccio normativo favorevole alle criptovalute.

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