Il GBTC di Grayscale a febbraio 2021, veniva scambiato con un premio fino al 20%. A settembre 2022, il prezzo delle azioni è scivolato nell’area degli sconti con il suo prezzo attuale di $ 12.508 (al prezzo con uno sconto del -36,2%)
Il bitcoin trust (GBTC) di Grayscale, che ha iniziato a fare trading con uno sconto nel febbraio 2021, ha raggiunto un minimo storico di -36% rispetto al prezzo spot di BTC di $ 19.000. Grayscale ha lanciato il primo bitcoin trust nel 2013, per fornire agli investitori istituzionali esposizione a BTC attraverso strumenti tradizionali.
Ad oggi, gli asset in gestione nel bitcoin trust sono di circa $ 12,3 miliardi. Grayscale detiene 635.240 BTC che rappresentano il 3,3% dell’offerta circolante di BTC, con ogni BTC per azione del valore di 0,00091748‡.
Prima di febbraio 2021, GBTC veniva scambiato con un premio fino al 20%. Tuttavia, il prezzo delle azioni è scivolato nell’area degli sconti con il suo prezzo attuale di $ 12.508 (al prezzo con uno sconto del -36,2%), al 30 settembre 2022.
Con lo sconto attuale del 36,25%, l’interesse degli investitori istituzionali per GBTC rimane ai minimi storici. Andrew Krohn, analista digitale di Delphi, ha osservato che l’aumento dello sconto GBTC potrebbe suggerire un calo dell’interesse degli investitori istituzionali per bitcoin.
Alcuni suggeriscono che lo sconto crescente illustri il calo dell’interesse istituzionale per Bitcoin, mentre altri indicano un’offerta più ampia di ETF o veicoli alternativi per l’investimento in BTC. L’interesse degli investitori istituzionali potrebbe rimanere basso fino a quando $GBTC non inizierà ad avvicinarsi al valore patrimoniale netto di $BTC.
L’approvazione spot dell’ETF avvierà una corsa al rialzo?
Le azioni GBTC maturano una commissione del 2% annuo e sono soggette a un lock-up di sei mesi. Se i prezzi rientrano nel periodo di lock-up, gli investitori non possono uscire dalla propria posizione per ridurre le perdite.
Negli ultimi tempi, sono state lanciate opzioni ETF bitcoin più economiche in Canada, Europa e Stati Uniti. Le commissioni di gestione per gli ETF sono relativamente più convenienti e gli investitori possono entrare e uscire dalla loro posizione a piacimento. Grayscale si è trasferita per convertire il suo fondo fiduciario in ETF, ma la SEC ha respinto la domanda. L’azienda ha nuovamente compilato la sua domanda per ulteriori considerazioni.
Secondo Krohn, la tendenza dello sconto GBTC potrebbe invertirsi non appena il fondo viene convertito in un ETF.
“Se la SEC approva la richiesta di Grayscale di trasformare il fondo in un ETF, lo sconto potrebbe essere cancellato piuttosto rapidamente”
Con bitcoin che rivendica sempre più la sua reputazione di oro digitale, l’approvazione di un ETF spot potrebbe imitare una tendenza simile al primo ETF sull’oro.
Il lancio del primo ETF sull’oro “Gold Bullion Securities” nel 2003, ha visto il prezzo dell’oro salire in modo significativo nel corso degli anni e ora viene scambiato sopra $ 1709, in aumento del 368%, dal lancio del primo ETF sull’oro.
Prevedibilmente, un’approvazione spot dell’ETF bitcoin attirerà più investitori istituzionali e al dettaglio, portando a un aumento della domanda e del prezzo di BTC, che potrebbe inaugurare il mercato delle criptovalute nella prossima corsa rialzista.
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